西南证券03月25日发布研报称，给予百亚股份（003006.SZ，最新价：16.27元）买入评级。评级理由主要包括：1）高毛利产品放量拉动毛利率结构性优化，费用保持较高投入加快市场扩张；2）电商延续高增长，线下核心五省增长稳健，外围省季度增长环比提速；3）益生菌大单品助力用户拉新，片单价持续提升。风险提示：行业竞争加剧、原材料价格大幅波动、新品开发不及预期等风险。

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